El Impacto del Aumento de la Inflación en la Economía
Durante el mes de marzo, la inflación ha experimentado un aumento de 4 décimas, alcanzando un 3,2%. Este incremento se ha atribuido al restablecimiento del IVA de la electricidad, que ha pasado del 10% al 21% desde febrero, tras haber estado reducido desde junio de 2021. Este repunte era esperado debido a la retirada de medidas gubernamentales contra la crisis de precios, que se intensificó con la invasión rusa de Ucrania.
Contexto de Normalización de los Precios Energéticos
En el contexto actual de normalización de los precios energéticos, el restablecimiento del IVA de la electricidad previo a junio de 2021 ha tenido un efecto inflacionista. Además, se ha observado una aceleración de los precios de los carburantes, especialmente notable en plena Semana Santa.
Impacto en los Alimentos y la Inflación Subyacente
A pesar del aumento en la inflación, los precios de los alimentos han seguido moderándose en marzo, manteniendo la tendencia de los últimos meses. La inflación subyacente, que excluye alimentos no elaborados y la propia energía de su cálculo, ha disminuido dos décimas en marzo, alcanzando un 3,3%, la tasa más baja en los últimos dos años.
Impacto en los Hogares y el Consumo
La moderación de la inflación de los alimentos es especialmente relevante para los hogares con menos ingresos, ya que las compras en supermercados o tiendas representan un mayor porcentaje del gasto total en estos casos. La reducción del IVA de los alimentos básicos sigue vigente, al menos hasta junio, junto con los descuentos en el transporte público, lo que supone un alivio para los hogares.
Recuperación del Poder Adquisitivo y Desafíos
La moderación de la crisis de precios, junto con mejoras en salarios y pensiones, está permitiendo a las familias recuperar parte del poder adquisitivo perdido en los últimos años, lo que a su vez se traduce en un crecimiento económico. Sin embargo, persisten desafíos como la inaccesibilidad de la vivienda, especialmente en las grandes capitales, y la desigualdad.
Impacto en las Empresas y Riesgos Futuros
Las empresas han trasladado el aumento de los costes a los precios que pagan las familias para proteger sus márgenes de beneficio. El principal riesgo actual en cuanto a la inflación es el impacto de los conflictos en Ucrania y Gaza en los precios energéticos y en el comercio mundial.
Estrategias y Políticas Monetarias
En la actualidad, la estrategia de ‘domar la inflación’ con incrementos en los tipos de interés del Banco Central Europeo está siendo cuestionada, especialmente considerando la concentración de los aumentos de precios en algunos sectores. El impacto de las guerras en Ucrania y Gaza en los precios energéticos y el comercio mundial también plantea desafíos significativos.
